DONALD Trump priprema izvršnu uredbu kojom bi američko mirovinsko tržište vrijedno 9 bilijuna dolara otvorio za ulaganja u kriptovalute, zlato i privatni kapital – potez koji bi radikalno promijenio način na koji Amerikanci štede za mirovinu.

Očekuje se da će Trump već ovog tjedna potpisati izvršnu uredbu kojom bi se 401k mirovinskim planovima omogućilo ulaganje u alternativne investicije koje nadilaze tradicionalne dionice i obveznice, tvrde tri osobe upoznate s predsjednikovim planovima.

Te bi investicije obuhvaćale širok spektar klasa imovine – od digitalnih valuta i plemenitih metala do fondova usmjerenih na korporativna preuzimanja, privatne zajmove i infrastrukturne projekte.

"Trump je predan obnovi prosperiteta običnih Amerikanaca"

Uredba bi naložila američkim regulatornim agencijama da istraže koje još prepreke treba ukloniti kako bi se takva alternativna ulaganja mogla uključiti u profesionalno upravljane fondove namijenjene štedišama u 401k planovima, rekle su osobe upoznate s nacrtom.

"Predsjednik Trump predan je obnovi prosperiteta običnih Amerikanaca i zaštiti njihove ekonomske budućnosti. No nijedna odluka ne treba se smatrati službenom osim ako ne dolazi izravno od predsjednika Trumpa", poručili su iz Bijele kuće u izjavi za Financial Times.

U SAD-u su 401k planovi jedan od najčešćih načina na koji zaposleni građani štede za mirovinu, omogućujući im da dio plaće ulažu u javno dostupne vrijednosne papire bez oporezivanja. No gotovo sva ta ulaganja trenutačno su ograničena na dioničke i obvezničke fondove.

Trumpova uredba ubrzat će njegovu inicijativu za integraciju kriptoinvesticija u glavni tok tržišta, nakon što je njegova administracija povukla istaknute tužbe protiv velikih platformi za trgovanje digitalnim imovinama.

Zastupnički dom američkog Kongresa prošlog je četvrtka izglasao tri zakona vezana uz kriptovalute koje je Trump snažno podržao, naglašavajući koliko se predsjednik trudi ojačati ovu industriju.

Trump je tijekom kampanje obećao deregulaciju kriptotržišta, za koje je tvrdio da je ključno pridonijelo njegovoj pobjedi na predsjedničkim izborima 2024.

Ublažavanja pravila već su počela

Trumpova obitelj također je postala veliki ulagač u kriptovalute – sklopili su dogovor o kupnji više od 2 milijarde eura vrijednih digitalnih valuta poput bitcoina putem svoje tvrtke Trump Media & Technology Group, te su lansirali takozvani stablecoin i druge vrijedne digitalne tokene.

Administracija je već počela ublažavati pravila o korištenju kriptovaluta za mirovinske račune. Ministarstvo rada je u svibnju ukinulo mjeru iz Bidenova mandata kojom se odvraćalo upravitelje 401k planova od uvrštavanja kriptoinvesticija kao opcije za štediše.

Osim kriptovaluta, Trumpova izvršna uredba ide u korist najvećim svjetskim fondovima privatnog kapitala poput Blackstonea, Apolla i BlackRocka, koji sve više računaju na štednju građana kao ključni izvor rasta.

Uredba bi zatražila od Ministarstva rada da razmotri uvođenje "sigurne luke" za upravitelje mirovinskih planova – mehanizma koji bi smanjio njihov pravni rizik prilikom uvođenja privatnih investicija koje donose veće naknade i nisu lako utržive ili vrednovane kao dionice na burzi.

Određeni rizici

Grupe poput Blackstonea i Apolla procjenjuju da bi im otvaranje 401k tržišta moglo donijeti stotine milijardi eura nove imovine, zbog čega su već počeli sklapati partnerstva s velikim upraviteljima imovine.

Blackstone je sklopio partnerstvo s Vanguardom, dok će Apollo i Partners Group nuditi ulaganja klijentima tvrtke Empower, velikog sponzora 401k planova. BlackRock je već počeo surađivati s Great Gray Trustom, nezavisnim upraviteljem mirovinskih fondova.

Otvaranje 401k tržišta za privatni kapital dolazi u trenutku kad ta industrija bilježi pad ulaganja od institucionalnih ulagača poput mirovinskih fondova i sveučilišnih zaklada. No preusmjeravanje štednje u nelikvidne privatne fondove nosi rizike – više naknade, veća zaduženost i manju transparentnost oko vrednovanja imovine.